Hiermit oute ich mich mal als jemand, der tatsächlich mit seiner Zeit stellenweise nichts besseres anzufangen weiß, als systematisch Optionsscheindaten auszuwerten. Ich habe mir damals (Ende 2011) z.B. über einen längeren Zeitraum regelmäßig die Daten von Goldman Sachs gedownloaded und ausgewertet. Ich weiß nicht, wie man so euphorisch Optionsscheine empfehlen kann. Das ist mir schleierhaft. Bevor ich meine Analysen getätigt habe und danach erst recht. Man kann sicherlich mit Optionsscheinen Geld verdienen. Aber man muss noch viel mehr wissen, worauf man achten muss, welche Parameter/Variablen sich wie auf das Ergebnis auswirken und mit welchen Variablen sie sonst noch interagieren.

Das Problem bei den nichtlinearen Instrumenten ist ja nicht nur die Nichtlinearität, sondern hinzukommt auch noch, dass der ganze Spaß multivariat ist. Wenn es Leute schon nicht schaffen, die Daten des linearen Basiswertes sinnvoll auszuwerten, dann werden sie ihre helle Freude bei der Untersuchung von nichtlinearen multivariaten Daten haben. Das fängt damit an, dass man mehr als 3 Dimensionen/Variablen nicht so schön einfach plotten kann (Beispiel: implizite Vola am Entry, implizite Vola am Exit, Strike und relative Rendite), da heißt es dann Daten schon vorher gruppieren, die Restlaufzeit soll ja am besten auch noch als Info mit rein, aber ich kann schon jetzt nix mehr sinnvoll in der 3D-Grafik erkennen etc.

Mal nen kleines Minibeispiel:


Rund 50% der Dax-Calls von Goldman Sachs (nämlich alles links von der 0) sind trotz 120 Punkten im Dax in die korrekte Richtung im Laufe von 10 Tagen leider satt im Minus gelandet (Y-Achse). Wieso ? Tscha, das sollte man schon herausfinden, bevor man sich dem Emittenten seines Vertrauens in die Arme wirft. Und schon fängt man an, die einzelnen Einflussgrößen (die "Griechen") zu zerdröseln. Hohe Vola beim Entry und Restlaufzeit sind immer heiße Kandidaten, aber auch der Strike. Das sind keine Untersuchungen, die man mal in 2 Stunden am Wochenende macht, denn dazu ist das Zeug meiner Erfahrung nach zu komplex und man vergisst zu vieles zwischendurch immer wieder, das muss man am Stück runterarbeiten. Und welchen Einfluss hatte nochmal Omega ? Ich hab's mittlerweile verdrängt.

Wie verhält sich denn die implizite Vola über den Tag/über Tage hinweg bei 2500 Scheinen ? Das und vieles mehr muss man aber mMn auch mal systematisch untersuchen, bevor das was wird mit den "hohen zweistelligen Gewinnen", denn wie man schon aus dem Billig-Plot sehen kann, gehen auch ganz gut die hohen zweistelligen Verluste, wenn man sich die falschen Scheine auswählt.

Hinzukommt, dass man zur systematischen Auswertung natürlich Daten braucht. Bei linearen Instrumenten reicht ein kostenloser Metatrader und schon hat man tonnenweise Material. Nicht immer von bester Qualität, aber man hat instant was. Um die Optionsscheindaten ranzuholen, programmiert man sich im besten Fall nen Crawler, der täglich die relevanten Webseiten runterlädt und das Html durchparst und so über Wochen hinweg Daten sammelt. Man darf ja auch nicht unterschätzen, dass es viele Scheine gar nicht lange genug gibt, dann kommen schon wieder neue. Für Längsschnittuntersuchung muss man sich zum Thema Scheinesterben dann auch was einfallen lassen, sonst verliert man wiederum zuviele Datensätze. Jedenfalls kann das über einen langen Zeitraum eine schöne Datenschlacht werden. Ich steh ja auf sowas, aber ich hab ja auch sonst keine Hobbies .

Dass sich lineare Instrumente trotz aller Nebenwirkungen mittlerweile so großer Beliebtheit erfreuen, kann ich gut nachvollziehen, denn sie sind um Welten transparenter und einfacher zu verstehen und fordern erheblich weniger "Smartigkeit" (gibt's das Wort überhaupt ? ). Und sie erfordern in jedem Fall weniger Arbeitsaufwand.