@ Hintman

Wie gesagt: Für eine verlässliche Aussage müsste man für jeden Markt einzeln prüfen, wie stabil diese Phänomene sind.

Der genannte Kollege, der solche Dinge als seinen Haupthandelsstil durchführt, hatte schon Trades mit ziemlich kurz laufenden Optionen, die sich bei großen Bewegungen im Underlying vervielfachten (> 3-fach) und konnte später auch die andere Seite öfter noch mit einem nicht allzu großem Abschlag zum Kauf wieder los werden.

Auch wenn ich gerne mal freihändig zocke (insbesondere wenn es nicht um existenzielle Beträge geht), bin ich kein Freund der zu schnellen Verallgemeinerung ein- oder mehrmals gesehener Phänomene zum vermeintlichen typischen Allgemeinfall.

Solange keine Untersuchung auf einer ausreichenden Datenbasis vorliegt, ist alles nur (oft stark täuschendes) Bauchgefühl und selbst wenn eine solche Untersuchung für die Vergangenheit vorliegt, kann sich der Markt auch in der Zukunft anders verhalten.

Das Traden zu News-Zeiten ist aber insgesamt eine sehr gute Idee, erstens weil da wirklich was abgeht, zweitens weil die Uhrzeit mit Ansage ist und man sich so die Zeit gut einteilen kann und drittens, weil wegen oft erratischer Schwankungen bei hoher Vola auch Tradingfehler ziemlich oft repariert werden können (wobei sich Letzteres allerdings eher auf lineare Instrumente bezieht).

Den "Volatilitätscrash" kurz nach einer Daten-Veröffentlichung gibt es in dieser ausgeprägten Form eher nicht, genauso wie es keine vorherigen total übersteigerten Einpreisungen denkbarer Vola-Spitzen gibt.

Das hängt damit zusammen, dass nach der ersten Unruhe im Moment von Daten-Veröffentlichungen oft noch längere Zeit weitere, durchaus auch noch dynamische Bewegungen stattfinden, egal ob in Richtung Mean Reversion oder Fortsetzung der Bewegung. Genauso gibt es je nach Markt auch schon Leute, die sich gerne vorher positionieren (wobei die Vorwegnahme von Zahlen für Kleinspekulanten übrigens eine eher sehr schlechte Idee ist).

Ob bei den in den preissetzenden Automaten implementierten Modellen wirklich mikrogenau Intraday-Volatilitäten sachgerecht eingepreist werden, wage ich mal zu bezweifeln. Möglicherweise haben Erfahrungen aus der Vergangenheit gezeigt, dass für das typische Verhalten der vom Umsatz her wichtigsten Marktteilnehmer in diesen Märkten gar keine solche "Raffinessen" nötig sind bzw. die damit erzielbaren Verbesserungen im Verhältnis zum Research- und Implementationsaufwand nicht stabil genug sind.

Um dazu wirklich brauchbare Aussagen zu bekommen, müßte man sich die nicht gerade billigen Daten-CD mit den Notierungen der Instrumente bei den Börsen bestellen und diese systematisch auswerten.

Die Optionsmärkte sind weit besser zu verstehen, wenn man NICHT annimmt, dass dort gierige Kleinspekulanten als wichtigste Schreiber auftreten, sondern dass Besitzer oder potentielle Erwerber größerer Bestände des Underlyings statt der Aufgabe von Limit-Orders auch mit dem passiven Fill geschriebener Calls und Puts ein ähnliches Resultat erreichen, durch die kassierten Optionsprämien aber noch eine mit jeder neuen Serie erneuerbare Nebeneinnahme erzielen können.

Im Prinzip ist die Strategie mit Optionsscheinen machbar, besser aber mit börsengehandelten Optionen. Ich kenne sogar einen Kollegen, der das mit ausgewählten US-Tech-Werten als seinem präferierten Haupthandelsstil macht.

Mit KO-Zertifikaten setzt man eine recht strikte unidirektionale Bewegung voraus, die es so nicht geben muss. Dann werden beide Scheine ausgestoppt.

Auch wenn o. g. Kollege die folgende Empfehlung sicher nicht systematisch über einem größeren Datenbestand durchgerechnet hat, sollte es bei so einer Strategie von ziemlichem Nutzen sein, die typischen Vorlaufzeiträume für die Einpreisung erhöhter Volatilität zu ermitteln, die wohl eher von durch gefühlte Üblichkeiten des jeweiligen Marktes herrührenden erratischen Änderungen der impliziten Vola als von einem strikten und gleichmäßigerem Modell derselben herrühren.

Strangles (also Call und Put mit erkennbar auseinander liegendem Basispreis) sind für direktionales Trading und Traden von Vola-Ausbrüchen wegen ihres deutlich geringeren Preises in den meisten Szenarien, die nicht nur eine einzige Option erfordern, besser geeignet als Straddles.

Weiterhin sollte man zuerst nur die Gewinnseite verkaufen und mit dem Verkauf der Verlustseite auf ein Pullback warten, welches man mit kaum abgewandelten Methoden bestimmt, wie man sonst seine typischen Impuls-/Korrektur-Wahrscheinlichkeitsverteilungen oder -Muster bestimmt. Dabei ist stets auf die Bewegung des Underlyings abzustellen, Chartsignale im Optionsmarkt funktionieren noch deutlich schlechter als im Underlying, so die denn bei strenger Betrachtung wenigstens dort funktionieren.

Leider gibt es kaum genug Optionsscheine mit passenden Werten. Da bleiben dann nur die US-Optionsbörsen, da die EUREX oft unbefriedigende Konditionen bietet.

Bei jedem Handel an Optionsbörsen sollte man nie Ask- und Bid als Limit setzen, sondern eine Ausführungsverbesserung in Richtung Mittelkurs versuchen, was in der Haupthandelszeit bei den Serien nahe des Geldes auch meist klappt.

Wer auch nicht mal kurzzeitig nicht mit einem Bein der Kombination alleine da stehen möchte, kann versuchen, eine Kombination als Ganzes zu ordern, was bei qualifizierter Broker-Software und den meisten Börsen gehen sollte.

Da sich in schnellen Bewegungen der eine oder andere Marketmaker allzu tot stellt und ein wenig Aussitzen forcieren will, sollte man sich auch mit den Szenarien des Einlockens zumindest des inneren Wertes mit einem (Single-Stock-)Future oder dem Underlying oder dem Versuch auch einen Teil der eingepreisten Vola mit einem auf Vola-Änderungen ähnlich reagierenden gegenläufigen Produkt beschäftigt haben.

Wer, wie der o. g. Kollege im Tech-Zock eine Vorstellung hat, bei welchen Werten von der Masse (der Finanz-Spekulanten mit immer wieder erstaunlich schlechter inhaltlicher Vorbereitung trotz all ihrer "Analysten", die vielleicht auch nur Einpeitscher zum Pushen/Ablenken [der] von den Instituten gar nicht wirklich erwarteten/im Internen erwarteten Bewegungen sind?) nicht erwartete wirklich große Bewegungen stattfinden (auch ohne die Richtung zu kennen), erreicht dabei erstaunlich oft so hohe Gewinne, dass die Feinheiten der theoretischen Berechnungen kaum noch eine Rolle spielen.

Genau so ist es, nix mit Free Lunch.

Vor der Veröffentlichung von Quartalszahlen ist im Regelfall die erwartete höhere Vola in den Optionskursen bereits eingepreist, d.h. gekaufte Optionen sind sauteuer, die Schreiber (oder bei OS die Emittenten) lassen sich den Expected Market Move bezahlen, ganz dämlich sind die nämlich auch nicht.